今天给大家分享一篇认识非常到位的文章，有条件的，都可以去看看这本《时间的玫瑰》，在书中能学到很多。

　　但斌先生2007中出版《时间的玫瑰--但斌投资札记》一书，被评为2007年年度最畅销经济类书刊之一。分别在2007、2012年入选Value杂志和《投资之道》(中信出版社)的全球杰出华人投资者。2015年4月，被中国证券投资基金业协会聘任为私募证券投资基金专业委员会15位委员之一。

　　虽然但斌主要谈的是投资股市，但其开篇即提到：最伟大的投资家也会随岁月消逝，但某些投资的原则却亘古不变。书中关于价值投资领域的思考非常深沉且穿透力极强，核心理念对一切投资活动都具有很强的指导意义。从书中所述，总结了几个方面，以问题的形式呈现给大家。

　　一、投资在当代有多重要?

　　还是那则新闻，一个阿姨1973年在银行存了1200元，去年银行还给她2684，但是如果她在1973年用这些钱买了200瓶茅台，存到现在，加上五年酿造，差不多一瓶可卖50万左右，总价值在一亿左右。如此巨大的反差，是否能够引起人们对如何管理自身财富的思考?

　　但斌认为，在经济高速发展、社会资产全面膨胀的中国，如何进行投资，如何有效管理自己的财富，逐渐成为很多中国人关注的问题。成功的投资，可以改变自己的命运，也可以延续家族。从这个角度讲，每一个投资者，甚至每一个人，都应该认识到投资和财富管理在这个时代中的巨大价值。

　　投资真正顺应是的时代的潮流，这不是哪一个人或哪一派团体能决定的。长期投资坚持的是什么?是对于一个国家、一个企业，它长期发展的逻辑有没有一个合理判断，有了这样一个合理的判断，你才有机会打出好球，否则的话会很遗憾。

　　二、投资者要具备什么样的价值观?

　　坚信整个人类进步的力量与财富创造力，坚信国家和民族的未来。这种信仰必须深入骨髓。做投资，我们绝大多数时候是在对一个国家、一个民族下注，赚的是一个大趋势的钱。没有美国两百多年不断上升的国远，断没有巴菲特的投资奇迹。

　　巴菲特说过，“在美国两百多年的历史中，那些看空的人谁最终受益了?获取利润从来不会是一件一帆风顺的事情。有时候会对我们的政府有所抱怨，但几乎可以肯定的是，美国的未来将更加光明”。

　　巴菲特经历的沧桑岁月里面，既有人类的巨大进步，也有战争、世界的动荡，至少4次经济危机、两次石油危机、数不胜数的社会动荡。看今天的中国，除了一些波折以外，30年来其经济是一路向上的，如果在今天的中国都不敢长期投资，那么当年巴菲特时代的美国怎么能敢。

　　换言之，任何一块土地上的价值投资者，首先必须骨子里是一个爱国者，他必须对这块土地爱得深沉，不离不弃。

　　三、投资者要具备什么样的特质?

　　除了要有价值信仰，投资者还需要两个非常重要的细节物质：不从众和耐心。不从众和耐心，这些特征基本就直接排除掉了95%的价值投资者。“不从众”就是说，你要坚持你是对的，同时在发现自己错的时候快速认错。

　　人在感受到焦虑或危险的时候，本能做的第一件事就是去靠近另一个人。不从众是反人性的要求，也注定了大多数人无法从事价值投资。但斌回顾自己的投资生涯，认为投资最难的事，就是在最艰难的时刻，在正确的方向上坚持。因为有的人从来没有真正坚定过，因为他们从来没有真正思考过。

　　在最艰难的时刻、在正确的方向上坚持——这几乎代表了价值的核心精髓。关于“耐心”，但斌认为，仅此一项特质就可以过滤掉99%的“价值”投资者。投资圈事关金钱，从来都是一个欲望泛滥之地。绝大多数人追求的是要么一把搞定，要么早死早超生，愿意“像孤独的乌龟在与时间竞赛”，愿意慢慢变富的人凤毛麟角。

　　问题在于，价值恰恰是时间的玫瑰，而不是催熟的草莓。真正的坚守，是没有人给予你任何承诺的，就如同价值投资，它极可能是一种苍凉中的无望守候，维系意志的只有一往无前的心。

　　四、为什么长期投资难于坚守?

　　基业长青很难，波段操作诱惑巨大。“投资心理倒错”扼杀长期投资——前景理论：亏损的痛苦=2.5倍赢利的快乐，盈利减少的痛苦=1.5倍持续增长的快乐。估值的艰难——模糊的正确与精确的错误，同行业比较充满挑战，跨行业比较主，对判断力更具挑战。

　　市场跌宕起伏，世界动荡不安，守股比守寡还难!长期投资最难的实际上是会遇到一些意想不到的事情，甚至是一些即便你想到但也必须经历的磨难。我们在顺境的时候很容易坚持，真正难的是碰到大的自然灾害或者大动荡的时候。

　　投资中会有许多非常态的事情影响甚至伴随我们，这就是风险。但对风险思考的角度不同，会带来相反的投资结果。风险会时间出现在你的投资生涯中，所以我们也只能祈求上天赐予我们做出正确决策的智慧，做我们应该做的事情。重要的是选择一种正确的思考和行为方式，什么时候获利不知道，甚至也不重要。

　　想要投资更成功，我们必须学着控制自己的思考方式。当兔子的人都是希望活得精彩的，有几个人想当缩头乌龟?没有人想当乌龟，但投资是要跟永恒的时间相抗衡。真正的投资更像“孤独的乌龟在与时间竞赛”。如果总是想抓住短期的赚钱机会，就会陷入市场博弈，焦头烂额，但如果能够顶住压力，“think big，thing long”，那么最终结果必然不错。但斌说这是其研究亚马逊以来最大的收获。

　　五、投资回报等于“忍耐费”。

　　1986年5月26日第一次发布的道琼斯指数，由12只大股票组成。如果那时有一位老爷爷将家里的1.2万美元平均投资在这12家企业当中，就算只剩下通用电器，按15%的回报率计划，今天也有47亿美元，绝对是富甲一方。但如果真坚持了，这110年一个家庭要经历什么样的折磨呢?

　　1914-1918年，第一次世界大战，股市下跌惨烈，只好关闭了5个月;1929-1933年股市跌了89%，这个家族能不能忍受得住?更何况还有珍珠港事件、朝鲜战争、肯尼迪遇刺等，让财富投资穿越上百年的时间是非常困难的。你知道赚钱，但是你能够忍受吗?所以投资最难的是坚持。

　　历史告诉我们，持有并珍藏那些能经得起时间考验的企业会有多么不一样的未来。时间可以改变一切，每一代的财富传承者一定会面临更为艰难的时光。实际上投资不是人与人之间的比赛，是自己跟自己比，自己跟自己的内心比，自己跟自己的远见比。

　　爱因斯坦说，“复利”是可与金字塔、长城并存的世界奇迹。投资回报能长期稳定增长，结果可是了不得的事，复利是金融行业的TNT炸药，复利具有爆炸性特征。

　　在巴菲特长达几十年的投资生涯中，每年都会有职业投资人比他当年的业绩出色很多，但他几乎每年都赚，累积下来，就是了不得的回报。每年都赚，稳稳地赚，赚得少不怕，这是商业;大起大落，赚得多跌得快，过瘾，但这是赌博。

　　我们在投资过程中，到底是想用商业逻辑还是赌博的逻辑行事，不仅是一个严肃问题，甚至还是一个哲学问题。

　　六、中国投资前景光明吗?

　　按一般的判断，实际有一个共识：在未来20至30年的时间里，中国如果没有大的动荡，经济规模会超过美国，再次成为世界最大的经济体。未来的社会财富将飞速膨胀，如果不能实现财富的保值增值，即便开始的过程中你的家族积累了很多财富，但当国家鼎盛的时候，这个钱也有可能变没。

　　同时，国内资本市场会继续出台各类调控政策，帮助央企消除竞争对手，最终形成大量超级企业。我们现在说贫富不均，实际上再过10-15年一定会更不均，因为财富一定会向有智慧、有远见、愿意负责任的人手里聚集。

　　做投资最关键的一点就是要知道你现在站在世界的哪一个位置。因为投资就是比谁看得远、看得准，谁敢重仓、能坚持。欧美甚至国内从来不缺乏对中国经济发展及未来持悲观论调的著名专家，但结果如果?

　　2008年经济危机的时候，温总理说，2008年是中国经济有史以来最艰难的一年。2009年他又说，中国经济是本世纪以来最艰难的一年。年年都很难，但年年难年年过的年过得都不错。

　　我们回过头来看，过去的十年是中国历史上发展最黄金的一段时光。美国从1970年起到2008年的38年中，GDP增长的绝对值长期稳居第一，但中国在2008年超过了美国，这一反转的趋势在2008年后更为显著。

　　现在中国的人均GDP是9000多美元，相当于美国20世纪70年代的水平。在现在这个大背景下，预计中国到2035年会成为中等强国，到2050年会成为发达国家。比较中美两国GDP，到2025年中国会成为全世界最大的经济体，到2050年中国经济规模会是美国的两倍。

　　而且在有记载的历史当中，中国90%的时间都是全世界最大的经济体。我们看到中国长期向上，你是不是有坚定的信念，相信这个结果呢?投资都是事后看容易，但事中，事前都非常前难。你对中国和世界长远未来的看法决定了你的长期收益。

　　历史学家黄仁宇先生判断，当一个民族经历了巨大的牺牲，在我们的父辈不残存着战争、动荡年代悲惨的深刻记忆时，重回老路绝不是选择的方向，中国总的倾向应该是和平、温和、向上地发展。

　　过去30年中国总体上呈现一种稳健向上的局面，虽然有挑战，但是一如既往发展下去的概率还是非常之大，这是所有人利益最大化的保证，也符合绝大多数人的利益诉求。那些对中国发展持论、犹豫的悲观者，也许会错失整个时代。

　　巴菲特说，退潮了才知道谁没穿裤头!美国投资大师彼得·林奇说，“在《福布斯》400位富豪排行中，没有一位靠预测市场起家。”我们无法精确预测市场，何时发生何种危机，也无人能够得知。

　　我们最好平时就做好预防措施，重要的是建方舟，而不是预测风暴。但斌说，巴菲特之所以伟大，不在于他在75岁的时候拥有了450亿美元的财富，而在于他年轻的时候想明白许多事情，然后用一生的岁月来坚守。

　　最后借用但斌的一句话共勉：在我自己的国家里，40多年的艰辛岁月告诉 ，如果你真的有才华，有广阔的胸襟，愿意努力奋斗，不忌妒他人的财富，不无所事事，不整天抱怨自己的生活，不找理由逃避责任，我们就有可能改变自己的命运现状。